美豆再探季節(jié)性低點 傳聞補(bǔ)貼政策連豆補(bǔ)跌
一、行情回顧：
本月受美豆今年創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量預(yù)期利空及月末美元貶值在農(nóng)產(chǎn)品上效應(yīng)減弱等因素影響，美豆回歸基本面，再探季節(jié)性低點，月末收盤927.7美分，以中陰線報收，后期有望反復(fù)振蕩探明季節(jié)性低點。
同期連豆受傳聞國家補(bǔ)貼油廠政策利空及后期進(jìn)口成本大幅回落影響，連豆本月大幅減倉補(bǔ)跌，后期國內(nèi)大豆市場基本面將維持寬松局面，連豆仍有進(jìn)一步調(diào)整的空間。
二、本月世界大豆基本面變化：
1)Informa機(jī)構(gòu)周五公布的作物報告顯示，美農(nóng)業(yè)部10月報告的美豆總產(chǎn)量預(yù)計為33.83億蒲式耳，單產(chǎn)44蒲式耳/英畝。美農(nóng)業(yè)部9月報告的產(chǎn)量數(shù)據(jù)分別為32.45億蒲式耳和42.3蒲式耳/英畝。----私人機(jī)構(gòu)Informa對美國農(nóng)業(yè)部10月報告預(yù)估利空，對美豆形成季節(jié)性壓力。
2)中國國家糧油信息中心9月份預(yù)測， 2009年中國大豆的播種面積為880萬公頃，較2008年的913萬公頃減少33萬公頃，減幅3.6%。預(yù)計2009年中國大豆的產(chǎn)量為1，450萬噸，較2008年的1，555萬噸減少105萬噸，減幅6.7%。 ----- 中國今年種植面積和產(chǎn)量的減少對于整體世界大豆市場來看，基本不會有太大的影響，今年美國大豆創(chuàng)紀(jì)錄的豐產(chǎn)，將奠定世界大豆中期供應(yīng)寬松的主基調(diào)。
3)東部時間10月1日周四早晨，美農(nóng)業(yè)部(USDA)公布了截至9月24日(周四)的一周出口銷售報告。當(dāng)周美國2009/10年度(09年9月1日起)大豆凈出口銷售量為138.48萬噸，高于分析師此前預(yù)測的65萬-100萬噸區(qū)間上沿，較前周提高20%。進(jìn)口增加的國家和地區(qū)包括，中國80.88萬噸，匿名買家35.9萬噸， (其中3.7萬噸由匿名買家名下轉(zhuǎn)入)，本市場年度至今，中國累計購買美豆1181.83萬噸，去年同期為539.85萬噸；累計裝船46.65萬噸，去年同期為6.13萬噸。----我國今年超常規(guī)的進(jìn)口美豆和我國的大豆收儲政策有關(guān)，國儲新季收儲政策將會進(jìn)一步改善，兼顧豆農(nóng)和油廠的利益。
4)綜合外電9月8日消息，總部設(shè)在德國漢堡的行業(yè)期刊油世界周二(9月8日)表示，2010年3月至8月期間，南美大豆產(chǎn) 量可能較2009年同期增加2,700萬噸，因厄爾尼諾現(xiàn)象給南美大豆產(chǎn)區(qū)帶來更多的降雨，從而提振單產(chǎn)。屆時豆粕供應(yīng)將大雨需求，價格面臨著巨大的下行壓力。-----目前市場對南美今年種植面積及產(chǎn)量都預(yù)期較高，而至2010年2-3月南美基本面情況才會進(jìn)一步明朗，因此目前南美利空預(yù)期對市場主要是心理層面的影響。
三、技術(shù)面分析：
美盤大豆本月振蕩回落，展開季節(jié)性調(diào)整行情，月末收盤927.7美分，以中陰線報收。從時間周期上來推算調(diào)整仍將維持1-2個月，因此11月份美盤將可能出現(xiàn)季節(jié)性低點，隨后企穩(wěn)反彈。目前上檔壓力在920-900美分區(qū)域，下檔支撐在858-820美分區(qū)域，而季節(jié)性低點將會在820-780美分區(qū)域產(chǎn)生，，受美元貶值影響，目前美豆再造箱體依然有效。
從目前基金的持倉來看，截至9月22日(周二)商品基金持有CBOT大豆期貨凈多單32384手較上月同期進(jìn)一步減少了2.5萬手。從目前的持倉結(jié)構(gòu)來看，雖然仍是多頭趨勢的持倉結(jié)構(gòu)，但短期傳統(tǒng)基金仍維持減倉多單的格局，總體來看短期振蕩探底趨勢難敢，季節(jié)術(shù)性調(diào)整仍未完成。
綜合分析：由于美豆季節(jié)術(shù)性調(diào)整仍未完成，季節(jié)性低點將會11月出現(xiàn)，美豆低點區(qū)域在820-780美分。連豆市場本月受傳聞油廠補(bǔ)貼政策解除庫容壓力影響。連豆月末大幅減倉補(bǔ)跌，而前期吵作的早霜威脅將逐漸淡化，美盤必要的季節(jié)性調(diào)整仍將維持1-2月，目前總體大豆基本面維持中期寬松局面。連粕相對連豆油和連豆來看，由于連粕價格較現(xiàn)貨大幅帖水，走勢偏強(qiáng)，但后期大豆到港成本將進(jìn)一步下降，提請投資者注意。http://www.022056.cn
